WWW.KNIGA.SELUK.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА - Книги, пособия, учебники, издания, публикации

 

7 ОКТЯБРЯ 2011

BULL VS BEAR информационное агентство

всё об инвестициях, финансах и рынках

КРИЗИС ВОЗВРАЩАЕТСЯ В УМЫ

ИНВЕСТОРОВ

Тема номера: Коллективные инвестиции

Банковским фондам удалось обогнать рынок, однако подавляющее большинство ОФБУ

понесли потери. Остаться в плюсе удалось только консервативным фондам.

Главные новости: Мировые рынки: Инфраструктура:

Новый министр финансов Инвесторы продают акции, Информационная прозрачобещает проводить поли- не видя перспектив миро- ность: как завоевать доветику Кудрина вой экономики рие инвесторов НОВОСТИ РЫНКА информационное агентство

S&P ОЖИДАЕТ НОВЫЙ КРИЗИС МИНИСТР НОВЫЙ - ПОЛИТИКА

СТАРАЯ?

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's выступило с заявлением, что мировой Одним из самых громких событий минувшего меэкономике грозит новая волна кризиса. Риск сяца стала отставка министра финансов Алекновой волны рецессии в Европе увеличивается сея Кудрина, который, находясь в Вашингтоне, в связи с ухудшением делового климата на фи- несколько странным образом прокомментиронансовых рынках региона и ожидаемым замед- вал прессе свои разногласия с экономической лением экономического роста в США. S&P во политикой Президента. Временно исполняющим второй раз за последние пять недель понизило обязанности министра финансов России стал прогноз по росту ВВП еврозоны. Так, агентство Антон Силуанов, который заявил, что его ведоможидает, что рост ВВП региона в 2012 году со- ство будет продолжать политику обеспечения ставит 1,1%, а не 1,5%, как ожидалось ранее. макроэкономической стабильности и снижение Для Великобритании агентство прогнозирует рисков неисполнения бюджета. По его словам, рост экономики в следующем году на 1,7%, что для достижения сбалансированности бюджета немного ниже августовского прогноза в 1,8%. будут искать дополнительные источники дохоЭксперты в один голос утверждают, что Европе дов. Если их не найдут, власти могут повысить грозит многолетнее падение экономики, а, воз- налоги, признался Силуанов. При этом отметил можно, и развал. Для того чтобы не допустить он, что пока эта мера не планируется. В целом катастрофы, необходимо в кратчайшие сроки же снизить бюджетные риски, по мнению Силуавосстановить равновесие между политикой, нова, можно через ограничение расходов. «Мы экономикой и социальными потребностями, не должны увеличивать расходы, увеличивать однако действенных инструментов для этого у дефицит без соответствующих источников дохостран, провалившихся в долговую яму, остается дов», - сказал и.о. министра финансов.





все меньше.

БЮДЖЕТ С ДЕФИЦИТОМ

ПОМОЩЬ ПРИДЕРЖАЛИ В 2011 году дефицит бюджета составит 0,1% ВВП, Министры финансов стран еврозоны отложи- сообщает Минфин. Ранее о значительно снижели решение о выделении Греции очередного нии дефицита заявлял бывший глава ведомства транша кредита на сумму 8 млрд евро. Пред- Алексей Кудрин. При этом в федеральном закоседатель Еврогруппы Жан-Клод Юнкер заявил, не дефицит был утвержден в размере 1,3% ВВП.

что решение о новом транше будет принято Нулевой дефицит бюджета в 2011 году Минфин после того, как Европейская комиссия обна- РФ начал еще в августе. Тогда же Алексей Куродует в конце октября свежий доклад об эко- дрин предсказывал, что достичь профицита, номической ситуации. Ранее греческие власти несмотря на положительные показатели, не объявили, что страна, несмотря на заплани- удастся. Однако теперь, из-за ослабления рурованные сокращения бюджета в нынешнем и бля и возможного недофинансирования забудущем году, не сможет выполнить требова- ложенных в бюджет расходов, Минэкономразния кредиторов – Евросоюза, Международно- вития предсказывает возможный профицит.

го валютного фонда и Европейского ЦБ. Если Ненефтегазовый дефицит в 2011 году оценивав течение месяца греческие власти не получат ется в 10,3% ВВП. В следующем году он предподополнительные 8 млрд евро, страна не смо- ложительно составит 11% ВВП, а в 2013 – 10,3% жет выполнять свои долговые обязательства, и ВВП и будет снижаться дальше. На настоящий может быть объявлена банкротом. Следующее момент размер дефицита оценивается в 29, заседание Еврогруппы намечено на 13 октября. миллиарда рублей в абсолютном значении.

МИРОВЫЕ РЫНКИ информационное агентство

ОПАСЕНИЯ ИНВЕСТОРОВ ВОЗРОСЛИ

Негативные тенденции на мировых фондовых рынках получили продолжение в сентябре, в результате чего ведущие индикаторы показали отрицательный результат по итогам месяца. При этом российский фондовый рынок отметился наиболее активными темпами падения по сравнению с развитыми странами и странами БРИК.

Индекс РТС в сентябре упал на 21,2%, в то время как ММВБ ослаб только на 11,6%. Добавило негатива ослабление рубля. Американский индекс S&P500 за этот же период потерял 7,2%, британский FTSE100 и немецкий Dax – по 4,9% каждый. Среди стран БРИК лучшие результаты показал индийский BSE, который ослаб только на 1,3%. Японский Nikkei также выглядел неплохо, потеряв 2,7%.

Итоги квартала также можно назвать неутешительными. Здесь российский рынок также оказался в аутсайдерах. РТС по итогам квартала снизился на 29,7%, а ММВБ – на 18%. Немного отстали ведущие индексы Европы. Немецкий Dax упал на 25,4%, а французский Cac40 «Рассчитывать на – на 25,1%. Такие результаты объясняются тем, что именно Европа возобновление роста не является эпицентром неопределенности в мировой экономике из-за стоит до тех пор, пока не проблем Греции. Страна фактически находится в зависимости от найдет развязку ситуация с внешних кредиторов, которые настаивают на сокращении бюджетдолгами в Еврозоне».





ного дефицита, что создает дополнительные сложности для вывоЕ. Хмельницкий, ведущий да экономики из кризиса. При этом наибольшую обеспокоенность инвесторов вызывают опасения того, что проблемы могут переки- аналитик АЗИПИ нуться на другие страны Еврозоны. Это заставило европейских чиДинамика мировых индексов новников пойти на расширение Европейского фонда финансовой S&P500 (серый), ММВБ (красный) стабильности, а также разработать меры по обеспечению ликвидностью банков. Тем не менее, сохранение неопределенности и от- сутствие четких планов по выходу из кризиса продолжает давить на рынки. Не лучшим образом обстоят дела и по ту сторону океана. Макроста- тистика в США зафиксировала снижение деловой активности, ухуд- шение динамики ВВП при том, что тяжелая ситуация сохраняется 1200 на рынке труда и на рынке недвижимости. Индекс широкого рынка S&P500 по итогам квартала снизился на 14,3%. Лучшие результаты по итогам квартала снова показали индексы Японии и Индии, которые снизились на 11,4% и 12,7% соответственно.

Сохраняющая неопределенность на мировых площадках и ожидания замедления мировой экономики позволяют говорить о том, что нисходящее движение мировых рынков в октябре может продолжиться.

Рассчитывать на возобновление роста не стоит до тех пор, пока не найдет развязку ситуация с долгами в Еврозоне. Российский рынок не станет «тихой гаванью» в случае ухудшения ситуации, а будет двигаться в рамках общемировых тенденций.

ОФБУ: ТЯЖЕЛЫЙ КВАРТАЛ

Инвесторам на мировых и российских фондовых площадках в III квартале пришлось нелегко. Опасения развития долгового кризиса в Еврозоне, а также сигналы о замедлении американской эко- площадках, в настоящее время номики вызвали снижение цен на акции по всему миру.

Такие условия поставили перед управляющими ОФБУ сложную зафондам с консервативной дачу, и следует отметить определенный успех в ее выполнении. Да, подавляющее большинство фондов потерпело убытки в III квартапортфеля может быть в ле, в худшем варианте они доходили до 24%. Однако если вспомфондах акций с прицелом на нить, что индекс ММВБ упал на 18% за аналогичный период, а РТС – почти на 30%, то становится понятно, что управляющие смогли среднесрочную перспективу».

Средняя доходность фондов акций составила -14,5%. При этом только одному фонду удалось заработать. Им стал «Славянский кредит — Хедж-фонд», который вырос на 9,7%. Стратегия данного фонда предполагает активные операции с фьючерсами на индекс РТС, а также другими ликвидными контрактами FORTS. Несмотря на то, что эти инструменты формально являются высокорисковыми, анализ динамики ОФБУ, говорит о том, что риски фонда довольно низки. В аутсайдерах оказались фонды банка «ЗЕНИТ», которые потеряли от 20% до 24%. Такая динамика характерна для агрессивных портфелей. В случае отскока можно предположить, что они смогут обогнать остальных.

Фонды облигаций держались уверенно и за квартал потеряли только 2,5%. При этом заработать в этой группе смогли 3 ОФБУ. Лидером стал фонд «Абсолют — Доходный», который прибавил 0,3%.

Незначительно отстал «М2М Прайвет Банк — Стабильный», стоимость пая которого также выросла на 0,3%. «Газпромбанк — Консервативный» заработал 0,1%.

В группе смешанных фондов все участники понесли потери. Средняя доходность составила -6,9%, а лидером как и в группе облигационных ОФБУ стал фонд банка «Абсолют». Доходность ОФБУ «Абсолют — Доверие» за квартал составила -1,1%. Аутсайдером стал фонд «Кросс — Инвестиционный», потерявший 19,8%.

Товарные ОФБУ, представленные фондами, инвестирующими в драгметаллы, также не смогли показать рост. Негативное влияние оказало резкая коррекция золота в сентябре. «М2М Прайвет Банк — Перспективные инвестиции» по итогам квартала снизился на 1,5%, а «Зенит — Вечные ценности» - на 9,4%.

Учитывая сохраняющуюся неопределенность на мировых площадках, в настоящее время мы отдаем предпочтения фондам с консервативной стратегией, однако часть портфеля может быть в фондах акций с прицелом на среднесрочную перспективу.

СТАВКИ ОБНОВИЛИ ГОДОВЫЕ МАКСИМУМЫ

Ситуация на денежном рынке в сентябре была непростой. После 54 пункта и достигла уровня 5,15%. С начала года рост MosPrime и MIBOR составил 380 и 253 б.п. соответственно.

Ставки рынка РЕПО двигались в рамках общих тенденций денежного рынка. Однодневное РЕПО с акциями подорожало на 82 б.п. и составило 5,29%. Максимум года был обновлен 26 сентября и составил 5,37%. Аналогичная ставка для облигаций выросла на 69 б.п. до уровня 5,65%. Здесь максимум зафиксирован 16 сентября на уровне 5,78%. Недельная ставка РЕПО для акций поднялась на 157 б.п., составив 6,24%, для облигаций рост составил 45 б.п., а значение на конец месяца – 5,64%. Ставка двухнедельного РЕПО с акциями была единственной, которая двигалась против рынка. Она снизилась на 175 б.п. и составила 3,55%. Аналогичная ставка для облигаций прибавила 33 б.п. и достигла отметки 5,86%.

ОЖИДАНИЯ

А.Дьяченко, Главный дилер, Департамент казначейства инвестиДепартамент казначейства ционного банка “ВЕСТА”: Как мы и прогнозировали в предыдущем выпуске, обстановка на российском денежном рынке продолжает быть напряженной. Начиная со второй половины сентября по сей “ВЕСТА” день имеет место существенный дефицит рублевой ликвидности, что определяет средний уровень ставок в районе 5.5%. В целом стоит ожидать консолидации и замедления, а вполне вероятно и снижения ставок на денежном рынке в октябре. Этому способствует окончание влияния на рынок таких факторов как налоговые выплаты, платежи в бюджет РФ и оплата контрактов участниками внешнеэкономической деятельности. Правда, возможны локальные всплески ставок.

ИНФРАСТРУКТУРА

ИНФОРМАЦИОННАЯ ПРОЗРАЧНОСТЬ: КАК

ПОВЫСИТЬ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ РЫНКА РФ

Высокая неопределенность на мировых фондовых рынках побудила инвесторов к продажам акций. При этом российские индексы за прошедший квартал потерял больше, чем их «коллеги» в развитых странах и странах БРИК. Примечательно, что такая ситуация наблюдается даже при высоких ценах на нефть, что говорит об отсутствии доверия инвесторов к отечественному фондовому рынку. Как же заслужить это доверие?

Важным фактором является информационная прозрачность. Чем больше инвестору доступно информации о компании, отрасли или рынке, тем охотнее он инвестирует средства, поскольку может заранее просчитать возможные риски и предпринять необходимые меры для их минимизации.

Действующее российское законодательство обязывает компании «Предложенное ФСФР публиковать определенный перечень документов о себе и своей деяизменение позволит поднять тельности в СМИ. При этом для обеспечения всеобщей доступносистему раскрытия сти этих документов, создана система раскрытия информации, соинформации на качественно стоящая из пяти уполномоченных ФСРФ России агентств. Через эти агентства информация поступает от компаний к ФСФР, инвесторам и другим заинтересованным лицам. В настоящее время система раскрытия работает по принципу ленты новостей, которая едина АНО АЗИПИ для всех агентств. Компании сообщают в этой ленте о важных для инвесторов событиях, будь-то публикация годового отчета, созыв общего собрания акционеров, совершение крупной сделки и прочее.

В результате любой инвестор может через агентства отслеживать информацию, которая касается интересующей его компании. Однако такая система имеет существенный недостаток – в ленте новостей компании уведомляют о том или ином событии, тогда как более полная информация и документы публикуются на сайтах компаний, регистраторов, а иногда – уполномоченных агентств. Это создает дополнительные трудности для инвестора по поиску информации.

Данная проблема решается в проекте приказа ФСФР «О внесении изменений в Положение по раскрытию информации». В нем предлагается обязать компании публиковать документы на сайтах уполномоченных агентств. Таким образом, инвестор сможет быстро и удобно найти интересующую информацию. «Предложенное ФСФР изменение позволит поднять систему раскрытия информации на качественно новый уровень», - комментирует Президент АНО АЗИПИ Екатерина Санкина. «Теперь у инвестора появится единый источник, из которого он может черпать сведения о компании», - добавляет она. Планируется, что приказ вступит в силу в ноябре 2011 года, однако ввод новой системы раскрытия будет производиться в июне 2012 года, чтобы дать возможность подготовиться как компаниям, так и уполномоченным агентствам.

Топ-40 по сделкам РЕПО с акциями 26 ООО ”Инвестиционная Компания ”Эм Джи Секьюритиз” 28 583 Топ-40 по сделкам РЕПО с облигациями 18 ОАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» 70 385 29 ООО КБ ”Национальный стандарт” 37 399 Самые доходные ОФБУ облигаций Самые доходные смешанные ОФБУ Самые доходные товарные ОФБУ М2М Прайвет Банк — Перспективные инвестиции Товарный Глобальный -1.45% О нас: Ассоциация защиты информационных прав инвесторов (АЗИПИ) анализирует информацию о деятельности различных форм бизнеса в России. Начав работу в 1995 году, АЗИПИ по договоренности с ЦБ РФ стала первым информационным центром раскрытия информации о кредитных организациях. В настоящий момент АЗИПИ является уполномоченным агентством ФСФР по раскрытию информации об эмитентах, ведет одну из наиболее полных баз данных о деятельности фондов коллективных инвестиций.

Информационное агентство «АЗИПИ» создаёт аналитические материалы по фондовому рынку и рынку коллективных инвестиций. Основная задача — оценка текущей ситуации, макроэкономических тенденций, прогноз дальнейшего развития и формирование инвестиционных предложений для участников рынка. Основные направления проекта: рынок ценных бумаг России и США, коллективные инвестиции, инвестиции в развивающиеся страны и альтернативные проекты.

ДАВИД КРАДЖЯН

Аналитик ВАЖНАЯ ИНФОРМАЦИЯ. Настоящий бюллетень не содержит предложений по совершению инвестиций и выражает наше субъективное мнение. Несмотря на то, что мы прикладываем значительные усилия, чтобы сделать информацию как можно более достоверной и полезной, мы не претендуем на ее исчерпывающую полноту и абсолютную точность. Приведенные показатели не обязательно могут служить ориентиром для оценки будущей результативности инвестиций. Мы напоминаем о необходимости комплексного анализа при принятии инвестиционных решений.

Все мнения и прогнозы, содержащиеся в настоящем документе, отражают собственную позицию авторов. Это мнение может не совпадать с позицией АЗИПИ.

Никакая часть информации, содержащейся в настоящем документе, не может воспроизводиться, передаваться, распространяться, публиковаться или использоваться без письменного разрешения Ассоциации защиты информационных прав инвесторов.



 
Похожие работы:

«3 Мир России. 2001. № 4 РОССИЯ В МИРОВОМ КОНТЕКСТЕ Модернизационный вызов современности и российские альтернативы МАТЕРИАЛЫ КРУГЛОГО СТОЛА Мы предлагаем вниманию читателей авторизованную стенограмму заседания Круглого стола, состоявшегося в Международном общественном Фонде социальноэкономических и политологических исследований (Горбачев-Фонде) 25 апреля 2001 года в рамках Модернизационного проекта для России, который осуществляется исследовательской группой в составе: д.ф.н., проф. В.И. Толстых...»

«60 РЕФОРМИРОВАНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ В РОССИИ, БЕЛАРУСИ И УКРАИНЕ* Александр Ковзик, Майкл Уотс** Резюме Авторы исследуют перестройку высшего экономического образования в Московс ком государственном университете (МГУ) начиная с 1989 г. Они выясняют, в какой степени реформы, предпринятые в МГУ, отразились на изменениях, происходящих в Белорусском государственном университете в Минске и Киевском государствен ном университете. Кроме того, используя свое положение инсайдеров, они рас сматривают...»

«Б.И.АЛЕХИН ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ Москва – 2003 ОГЛАВЛЕНИЕ Введение 1 Долговое финансирование государственных расходов 1.1 Обоснование долгового финансирования 1.2 В долгах как в шелках 1.3 Финансовые последствия государственных заимствований 2 Экономические последствия бюджетного дефицита 2.1 Точка зрения большинства 2.2 Рикардианская эквивалентность 3 Подкопы под общепринятое определение бюджетного дефицита 3.1 Дефицит хуже, чем мы думаем 3.2 Дефицит не существует 3.3 Дефицит ничего не значит -...»

«2. ТЕОРЕТИЧЕСКИЙ РАЗДЕЛ 2.1. Конспект лекций 2.2. Литература 2.1. Конспект лекций РАЗДЕЛ I. ТЕОРИЯ ФИНАНСОВ ТЕМА 1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВ И ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ 1.1 Сущность и функции финансов 1.2 Финансовые ресурсы 1.1 Сущность и функции финансов Финансы (латинское finalis – конечный,) возникли как взаимоотношения налогоплательщика с государством (властью). Свидетельством окончательного расчета плательщика являлся документ finale. Отсюда произошло английское finish -...»

«ВЛИЯЮТ ЛИ ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ УСИЛИЯ НА ФОРМИРОВАНИЕ ГЛОБАЛЬНОЙ НАУКИ В РОССИИ: ТОЧКА ЗРЕНИЯ СОЦИОЛОГИИ НАУКИ. А.А.Кожанов Государственный университет – Высшая школа экономики, ст. преподаватель кафедры анализа социальных институтов В докладе предпринимается попытка применить концепт глобализация науки к анализу современного состояния дел в институте науки. Проверяются популярные доказательства глобализации науки: статистические показатели роста научного производства и увеличения темпов роста...»

«Правительство Оренбургской области ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОКЛАД О СОСТОЯНИИ И ОБ ОХРАНЕ ОКРУЖАЮЩЕЙ СРЕДЫ ОРЕНБУРГСКОЙ ОБЛАСТИ В 2009 ГОДУ г. Оренбург, 2010 г. Государственный доклад выпущен под общей редакцией министра природных ресурсов, экологии и имущественных отношений Оренбургской области К. П. Костюченко Составители: Антонов С. В., Барцев А. С., Белов В. С., Белокуров В. А., Бондаренко Н. А., Вяльцина Н. Е., Ганина Т. Н., Горшенин С. Г., Жуков А. А., Жутов Н. Ф., Зобков А. С., Зубанков В. И.,...»

«85 РЕФОРМА ЭКОНОМИЧЕСКОГО ОБРАЗОВАНИЯ В БЕЛАРУСИ В КОНТЕКСТЕ БОЛОНСКОГО ПРОЦЕССА Михаил Ковалев* Резюме Статья посвящена анализу отдельных проблем экономического образования в Бе ларуси на фоне процессов реформирования высшей школы в Европе (Болонский процесс). Рассмотрена структура подготовки экономистов в Беларуси в разрезе спе циальностей. Проанализирован опыт Белорусского государственного университе та по переходу на двухуровневую подготовку – бакалавров и магистров экономики. Сделаны...»

«Вопросы экономической политики Е.В. Балацкий ЦЭМИ РАН, Москва Н.А. Екимова Государственный университет управления, Москва Сравнительная надежность глобальных рейтингов университетов1 В статье рассматривается проблема множественности глобальных рейтингов университетов, дана их классификация. Осуществлена оценка взаимной согласованности рейтингов университетов. Предложена и апробирована процедура оценки и сравнения уровня надежности существующих глобальных рейтингов. Ключевые слова: рейтинги...»

«Министерство иностранных дел Республики Таджикистан ДИПЛОМАТИЯ ТАДЖИКИСТАНА ЕЖЕГОДНИК - 2009 Внешняя политка Республики Таджикистан: хроника и документы Душанбе “Ирфон“ 2011 ББК 66.5 (2Тадж)+66.4 (2 Тадж)+63.3 (2Тадж) Д–44 Д–44 Дипломатия Таджикистана. Ежегодник - 2009 год. Внешняя политика Республики Таджикистан: хроника и документы. Под общей редакцией Хамрохона Зарифи. (Составители: Д.Назриев и др.) Душанбе, “Ирфон”, 2011, - 370 с. Серия книг: Внешняя политика Таджикистана. Издание...»

«ОРГАНИЗАЦИЯ E ОБЪЕДИНЕННЫХ НАЦИЙ Distr. GENERAL ЭКОНОМИЧЕСКИЙ TRADE/WP.7/GE.1/2002/20 И СОЦИАЛЬНЫЙ СОВЕТ 4 June 2002 RUSSIAN Original: ENGLISH ЕВРОПЕЙСКАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КОМИССИЯ КОМИТЕТ ПО РАЗВИТИЮ ТОРГОВЛИ, ПРОМЫШЛЕННОСТИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА Рабочая группа по разработке стандартов на скоропортящиеся продукты и повышению качества Специализированная секция по координации разработки стандартов на свежие фрукты и овощи Сорок восьмая сессия, Женева, 23-26 апреля 2002 года ДОКЛАД О РАБОТЕ СОРОК...»

«О.С. Виханский СТРАТЕГИЧЕСКОЕ УПРАВЛЕНИЕ издание второе, переработанное и дополненное Рекомендовано Министерством общего и профессионального образования Российской Федерации в качестве учебника для студентов, обучающихся по специальности и направлению Менеджмент Гардарика МОСКВА 1998 1 УДК338(075.8) ББК 65.9(2)2 В41 Рецензенты: Л.И. Евенко, д-р экон. наук, проф. АНХ при Правительстве РФ, Н.П. Иващенко, канд. экон. наук, зав. каф. экономики предприятия и основ предпринимательства МГУ им. М.В....»

«НОМЕНКЛАТУРА РАБОТ И УСЛУГ В ЗДРАВООХРАНЕНИИ 2 3 Номенклатура работ и услуг в здравоохранении разработана под руководством Заместителя Министра здравоохранения и социального развития Российской Федерации В.И. Стародубова, Директора Департамента развития медицинской помощи и курортного дела Министерства здравоохранения и социального развития Российской Федерации Р.А. Хальфина: Московской медицинской академией имени И.М. Сеченова (ректор, академик РАН и РАМН, профессор М.А. Пальцев и проректор...»

«Федеральное агентство по образованию Иркутский государственный университет А. Ю. Филатов Задачи иркутских экономических олимпиад с решениями (издание второе) Сборник задач Иркутск – 2007 УДК 373.167.1:330 ББК 65.01я721 Рецензенты: д-р техн. наук, проф. Зоркальцев В. И. (зав. кафедрой математической экономики ИМЭИ ИГУ), канд. физ.-мат. наук Бокмельдер Е. П. (доцент кафедры математического анализа ИМЭИ ИГУ), Филатов А. Ю. Задачи иркутских экономических олимпиад с решениями (издание второе): сб....»

«2010 ВЕСТНИК САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКОГО УНИВЕРСИТЕТА Сер. 5. Вып. 4 МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА УДК 339.9 Н. В. Пахомова РЕГУЛИРОВАНИЕ СДЕЛОК СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ В США И ЕС: ЭКОНОМИКО-ПРАВОВЫЕ РАМКИ, СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ, УРОКИ ДЛЯ РОССИИ Введение В России в последние годы активизировались усилия по модернизации различных направлений государственной политики, включая меры по поддержке конкурентной среды и развитию эффективно действующего предпринимательства. Результатом этих усилий стало, в частности,...»

«Рабочий доклад 2008/ 02 Совершенствование инвестиционной политики: макроэкономические условия и предпосылки активизации частных инвестиций в Узбекистане Исследовательский проект был реализован Центром экономических исследований при поддержке Программы развития ООН в 2008 году. Ташкент 2008 Рабочий доклад подготовлен группой национальных экспертов: Гулямов Р.А., Чепель С.В., Исмоилов Ш.Я. Руководитель: Саидова Г.К. Координатор: Фаттахова Ж.А. Точка зрения, выраженная в данной аналитической...»

«Бездомность: есть ли выход? институт экономики города Е. Коваленко, Е. Строкова Бездомность: есть ли выход? Москва 2013 УДК 354:364.022 ББК 6.0.5.4.1 К 56 Коваленко, е.А. К56 Бездомность: есть ли выход? / Е. Коваленко, Е. Строкова. – Москва : Фонд Институт экономики города, 2013. 3-е изд., перераб. – 132 с. ISBN 978-5-8130-0172-7 Сегодня бездомный должен преодолеть множество препятствий, прежде чем получить какую-либо услугу или решить какую-либо проблему. Авторы постарались систематизировать...»






 
© 2014 www.kniga.seluk.ru - «Бесплатная электронная библиотека - Книги, пособия, учебники, издания, публикации»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.